核心内容：什么是股票注册制？股票注册制主要是发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。4月20日证券法修订草案首次从法律层面明确了股票发行注册的申请条件和注册程序，确立了股票发行注册的法律制度。在本文从股票注册制的法律定义、优势、风险以及其监管这四个方面介绍股票注册制，希望能帮助您更好地了解股票注册制。

一、股票发行注册制的法律定义

注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。

(资料图)

注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏，即使该证券没有任何投资价值，证券主管机关也无权干涉，因为自愿上当被认为是投资者不可剥夺的权利。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。

二、股票发行注册制的优势

1、决定权交给市场，好股差股都能上市，可能出现发行失败的股票。

2、监管部门将经历放在打击造假上，信息更透明。

三、股票发行注册制的风险

1、政府只管材料对不对，不管股票好不好，不会分析股票的散户面临巨亏。

2、短期可能引发大量股票上市，股市大跌。

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四、股票注册制的监管

1、监管工作要跟上市场创新发展的步伐

在市场创新步伐不断加快的形势下，要防止“一放就乱、一管就死”的怪圈，监管部门必须适应市场创新发展的新形势、新特点和新要求，在强化科学监管、提高监管技术含量和实际能力上下工夫。金融创新客观上要求监管部门综合提高监管效率，避免因为监管滞后而加大创新成本和风险。

2、股票注册制实际上注册制是一个责任分摊、责任到位的体制

发行人是信息披露的第一责任人，保荐机构、会计师事务所、律师事务所也要承担责任。将来对违规中介机构的处罚会更加严厉。投资者也要学会分析判断公司前景，了解公司治理情况。当然，投资者也要承担起自己的责任，信息充分披露了，如果还盲目跟风，不看公司招股说明书和基本面就盲目入市，就要自己承担责任。

知识拓展：

■股票注册制改革的内容

■股票注册制对投资者的有利消息